历经三次爆仓:从剖析师到买卖员,一位投资大佬的20年炼狱的道路

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所属分类:投资理财
摘要

初创年代的疯狂成长我是1993年上海交大一毕业,我就作为一个买卖员,当时来到了中国有色金属材料总公司作为一名买卖员。有一句话特别有意思,“这是一个最好的年代,也是一个最差的年代”,我本来就觉得大家当年那个年代是一个最好的年代,我在惋惜大家目

初创年代的疯狂成长
我是1993年上海交大一毕业,我就作为一个买卖员,当时来到了中国有色金属材料总公司作为一名买卖员。有一句话特别有意思,“这是一个最好的年代,也是一个最差的年代”,我本来就觉得大家当年那个年代是一个最好的年代,我在惋惜大家目前的青年可能没大家当年的机会了。
我进入买卖行业的时候,那是一个群雄割据的年代,大家的买卖员可以在场内自由进行各种各样的买卖,那就是1993年、1994年。我作为一个新生的买卖员,我纯粹是感觉派,那是买卖最轻松的年代,最无知的年代可能是最轻松的年代。
在那个年代,我就靠一些中线,在1998年已经赚了2000多万,也不了解如何挣的,或许是一种天分,就感觉钱非常不错赚,1995年我就做了买卖部总监,几乎没一单输单,其实这个时候我感觉是一个非常大的风险,从1993年到1998没遇见挫折,我感觉这是很恐怖的事情,目前回想起来,所以我给大伙的建议,假如你立志成为一个买卖型的剖析师,最好有过1-2次的爆仓历程。
1993-1998年一直非常顺,这个时候我大概看了一些书,不可以一直顺,1998年就迎来了首次爆仓,由于你是一个感觉派,越是感觉好,越是会自信,你不会相信我们的判断是不对的,然后首次就轻轻松松地爆仓,感觉靠不住,这个时候和你的身体情况、情绪都会有非常大的关系,看了一些海外的书,发觉大家要研究基本面。
由于我一直做铜,这整个行业里铜是最难做的一个品种,也是所有些高手最向往要征服的品种,到目前应该说业内顶尖的私募大佬都在和铜搏斗,这个铜大家必须要干掉它。然后研究这个基本面,每天跑仓库,那时候还不了解供需平衡,还不懂全球的Supply chain。
但我每天跑仓库,库存持续的增加,从四万吨增加到十几万吨,我是第一手的资料,有色金属的总经理说铜到了,抛,爆仓之后,这个铜爆仓到1600、1700USD的时候,铜的库存在大幅的上增。
基本面靠不住啊,这个时候开始看技术剖析的书,我记得对我帮最大的有刘梦熊的《形态剖析》、约翰莫非的《技术剖析理论》、《波浪理论》,K线图,周期剖析研究了一大堆,感觉找到真谛了,终于把自己当年在看基本面的时候,被打的爆仓的执念找到了,主如果技术剖析不同,一头钻进技术剖析的大门里。确实运气很好。
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我大概从1995-1998年,有一段时间靠技术剖析,就靠两个最容易的东西,就是头颈点和头肩底,管了我好几年,帮大顾客,帮市场外第一的大顾客,就靠一个头颈点管了好几年,赚了大钱。等到自己又积累到一定量了,我记得大概是2001年的时候,当时研究波浪研究的很深,基本上都研究到位,2000年底附近有一个大顶,每天守着大顶。
技术剖析不了解大伙了解没,叫做“锯齿形盘整”。一看,那里面有一个锯齿形盘整,这个盘整等它跌下来将来,先对冲,等它跌下来将来,锯齿型已经到位了,周期循环指示大底已经近在眼前。这个锯齿型的封底失效了,变成锯齿型的封底吸纳,这是第二次差点爆仓。
最惊险的是第三次,那一轮我了解了一个绝密的信息,可能大家做的时间长的,我感觉将来假如不少人不像我这个年龄,为何?基本上我不管挣钱和亏钱,基本上都想通了,所以不累。
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研究与买卖有什么区别
通过这三次的历程,假如你要致力于做剖析师,你可以有执念,你坚持我们的信念。假如你要做一个买卖型的研究人才,我感觉你千万不可以有执念,你不要对我们的信念过于执着,由于唯一正确的就是市场。假如你这时发觉你的买卖错了,那肯定是你整个的理念体系就是不对的,譬如说大家目前的剖析师很重视,近期这两年大家的剖析师有一股风,很重视所谓平衡表的研究,平衡表要紧吗?
当然要紧,假如你做买卖的时候,不要执着平衡表,在这期间大家的铁矿石从370元涨到435块,还要涨,这是一个连续的反弹,20%左右,大家的平衡表发生什么大的变化了吗?或许没,但这一轮反弹20%的力度,你作为一个买卖型的人才,这一轮的行情足以给你的顾客或者你一个人致命了。
还有一个,为何会发生这个现象?假如大家在研究产品的时候,你第一要理解什么产品是会扭曲和改变平衡表的,什么产品是不合适扭曲转变平衡表的。譬如说黄金、铜,铜其实没什么供需平衡表,整个铜的市场这几年就是被操纵的市场,当我了解不少中国人去抛的时候,我就了解基本上要反转了,那样哪个说了算?
确确实实铜无需不少的资金就可以操作,再说黄金,黄金是操作吗?当然不是,但黄金和股市一样,会被风吹起来的,在黄金那一轮大神的时候,我早就感觉不对了,但我绝对不敢空,由于这个时候有人说5000USD,由于黄金这个东西假如大家每一个人都觉得要涨,每个都拿一块黄金,哪儿还有黄金?所以黄金的基本面可以研究了解吗?不可能研究了解。所以必须要想想什么品种是你可以去研究了解的,什么品种是不可以研究了解的,什么品种的行情会持续不少年,什么行情就是一年。
譬如说大家的农商品。譬如说一些大宗产品譬如说大豆、玉米,你看行情来的时候,假如今年一年是牛市,基本上一年会走非常奔放的牛市,假如今年一年是熊市,那会是干脆的熊市,为何?由于极少有人去屯大豆,由于它没价值,由于它可以年年不断播种,它的数目是无限的。第二个是不合适屯放,你屯几千万吨的大豆如何处置,第二年大豆又出来了。所以什么品种的基本面、平衡表是可以了解的,什么品种不肯定代表将来的买卖方向,这是尤为重要的。
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由“术”到“道”
讲了我的历程,基本上我是从感觉派、基本面派再到技术派,统统走完一遍将来,我发觉大家要有整个的一些投资大的逻辑和理念,就是说大家要有一些“道”。假如作为大家整个研究员来讲,第一你必须要有一个哲学的理念,这是一个“道”,所以大家目前自己来讲,或者说我可以对你说们,那些成功的大佬,无论做啥投资,做过期货的人,基本上做所有些投资都可以会比较轻松,由于这个“道”是相通的。
譬如说我这几年买房地产,基本上每次都是最底价,抛房屋基本上不会抛错,由于这比大家期货更好学会,这个逻辑是什么?这完全是相通的。譬如说目前的房屋,去年大家作为复旦研究生去了美国,你和上海的房屋一比较,你就应该去美国买房,打造在一个套利的大逻辑,价格是低估的。包含人在哪儿转移,有多少人在往美国转移,房屋是靠什么撑起来的,靠人,有一个大的逻辑体,所以要打造一个大的逻辑思维。
假如说到哲学,我给大伙推荐一些我看过的最好的理论或者书,《波浪理论》,我感觉非常有意思,听到这个不少人都笑,确实这是争议非常大的理论,为何?由于不少人跟着波浪理论去做买卖的时候,发现是骗人的,其实《波浪理论》根本就不是“术”,它是“道”。
《波浪理论》教给你的是考虑的办法,《波浪理论》的意思是?当这个市场是自然状况的时候,它才有效。所以不少人拿波浪理论去套买卖,很有意思,特别是一些做股票的哥们,做个股的时候拿波浪理论去套,波浪理论是一个纯自然的状况,才会有效,它纯粹是一个自然,但他对你的生活很有指导意义。上升三浪,下跌五浪,对你说碰到挫折不要灰心,其实它是一个大的哲学的理念,它有一些细节需要你默默地去读,譬如说一条河流在静静流的时候是波浪理论,但有人丢了一个石子进来,波浪理论就失效了,所以不要拿波浪理论去套买卖,什么时间有效,什么时间无效就非常正常。
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还有就是索罗斯的《炼金术》,我看了第一遍也没了解,后来慢慢看理解了。有的品种,大家刚刚说的黄金,索罗斯说的主要的原理就是市场永远是不对的,他说的错误和大家刚刚说的市场永远是正确的,我不了解你们如何去理解,我说市场永远是正确的,你在里面假如你做错了,你就输钱,无论是哪个操作的,规则错误了,你输钱就是输钱。所以存在的市场是永远正确的,大家在那个混乱年代,胶合板、红小豆,胶合板40元的现货达到70多块钱,红小豆一共全方位产量8万吨,想要多少钱就多少钱。
但你说我这个市场的红小豆不值这个价格,你跟它纠不了这个理,所以市场永远是正确的。索罗斯说的的意思是?市场大部分的时候是不对的,譬如说黄金市场当中的涨到1900元,目前看这个错误的,包含目前的股市,假如说理性的投资者都了解,股市已经疯狂了,你会发现这已经不正常了,但用索罗斯的话很好讲解这个现象,当所有些人,我感觉大家历史上的一些故事,譬如说郁金香的故事,英国南海房产企业的泡沫,这种泡沫出现的时候,一个自我达成的价值,当所有人觉得这个东西会涨的时候,你要知道心理学,这已经不是产品的范畴,远远不是你的供需平衡表可以讲解,千万不要有这个执念。
还有一个是巴菲特的《滚雪球》作为我最后感觉我是成为一个投资者,而不是一个赌博者的理念。前几年大家在买卖的时候,我脑子里想的2000万的时候,明天如何变成4000万,后来变成1.6个亿,我感觉最好一天翻一倍的,大家期货是5%的杠杆。其实假如老老实实根据这个“道”来做,可能远远不止目前的财富,真的要把这个行业当成一种投资去做,慢慢地打造你的体系,就是你每一个投资都是看得懂很了解。
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条条大路通罗马 合适自己才是真
我后来找到了我的价值在套利,说到这点又很有趣,就是说大家了解有个话叫“条条大道通罗马”,其实这个在于一个性格,每一个剖析师都有我们的性格,你不要迷信赖何人的道路,这个世界上有不少成功的道路,有些人就是短线的高手,有些人用宏观的趋势就能把握。我大概有2-3年辅导过一个大顾客,每天早上9点跟我买卖,我感觉他挣钱都是跟我在挣钱,后来我发现他是在靠自己,他错的时候我都能指出他的错误,但当他了解错的时候可以一刀砍掉,而且没错过,这是一种深深的自己内心的悟性。我可以说你的是错的,每次他跟我反他都是错的,但当他要砍仓的时候,一天就把几万吨砍掉了,他赚了不少钱,其实他不如何懂,但他有一个深深的悟性,所以我说每一个人都要找到合适我们的成功路,你要沉下心来看你的性格特点是什么样的,是逻辑型的、理智型的等等,我后来找到自己合适什么?合适套利对冲,我没很容易去止损,我肯定了解我的逻辑错误了,我会很果断,所以必须要找到我们的,第一要有哲学的理念,第二谈谈术。
其实整个投资是一个什么定义?最大的一个定义是概率或者说叫赔率。作为剖析师我感觉有一点要学,就是大家的形态剖析。《圣经》上有一句话叫做“日复1日,年复一年,阳光之下并无新事”这反映什么定义?反映人类的历史形态,人类的思维基因一直是延续的,之前犯过的错误之后还会再犯。假如大家容易的来看,一直围绕两个大点在转,一个叫贪婪,一个叫恐惧。说到这点,绝对不要有执念,你肯定是理性的,作为大家剖析师的专业人才你肯定是理性的。但市场常常是非理性,非理性的兴盛,非理性的崩溃。这是我这么长期历程过,索罗斯和巴菲特说他们做了50、60年,才历程了百年不遇的2008年的金融危机。其达成在正在发生贪婪,这种大的牛市来的时候,千万不要去恐惧,不要去做空,其实牛市当中一样容易做空,但要如何去做空,我后来会讲,但这个贪婪出现的状况远远不是你能想象的。
恐惧,当恐惧出现的时候大家常常会说本钱,其实当恐惧出来的时候,本钱已经毫无意义了,假如大伙回顾2008年股票的历史,把它翻过来一看,我印象最深的是江西铜业,它的净资产是7.5元,当时他的港股跌到2.5毛港币。如何导致的?所以必须要了解是如何导致的,如何会恐惧成这个样子?由于整个全球的资金都是由大家专业的基金经理人在管的,不懂的人把钱投给你,当你净值在下跌的时候,投资人只不过不断地赎回,当他赎回的时候也就意味着你会被动的抛,就是整个市场发生恐惧的时候,价值不是你想象的那个价值,所以将来大伙必须要用一颗很警惕的心。
我觉得这个是不断地重复的,由于我看了不少故事,我期望将来大伙作为剖析师,必须要看这个金融史的故事,这类金融史的故事是尤为重要的,你要去理解它,如何人性会到这种地步,包含大家刚刚说的形态、指标、均线,支撑线,这类都是“术”,都是增加你做投资时候的输赢定义,但有一个最大的定义,大家当时指导顾客,你天天得告诉其他人涨跌,所以你一个人第一要打破这个,你要淡然于天天的涨跌,作为大家一个职业要做,但你要淡然,假如趋势涨的时候,别说空,但买卖的时候如何买卖,我建议大伙一年买卖几次已经足够,假如你是最稳的人,一年买卖一次,可能回报就超越20%、30%,假如你每年买卖一次,保证20%、30%,你就是世界上最成功的职业经理人。
所以说剖析师逻辑上是有点错乱的,如何解决错乱尤为重要,公司、顾客天天逼迫你讲行情,但假如你是买卖的,你绝对不能天天去看行情,你要沉下心去探寻一年当中为数不多的一次两次机会。由于原理是相同的,大家目前是看全品种,由大家的研究员把所有些资料拿过来,大家用所有些逻辑里解决所有些买卖,然后用排除法来买卖这一两个品种,找到最好的品种,或者说找到几个来分散大家的风险,不是说你天天都在买卖,你要了解自己是在短线,不是天天出一个报告。
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深入理解规则
第三点是对规则的认识。这个是大家研究员好买卖员最易犯的错误,由于大家买卖的产品估值也好,大家买卖的所有金融商品都是一个标准品,都是一种规定好标准的产品或者说金融商品,而大家研究的时候总是是很宽泛的,譬如说大家研究螺纹钢的时候,大家研究的很宽泛,目前房产不好,什么不好,但那种钢材是标准化的钢材,譬如说目前的镍,它只有5个、6个的交割品种,譬如说大家之前的胶合板,是胶合板还是细木工板,是市场上的细木工板吗?
可是大家的研究员大多数会执念于研究木材、研究房产装修,然后在市场上让我发现了80块钱的细木工板,这个150一定不适合,130一定不适合。所以刚刚提到一个非常重要的是,假如你要做一个买卖型的研究员,你必须要去熟读知道,这个规则是不断变化的,大家去年赚了一波非常轻松的钱,就是郑商所的规则忽然变化了,那天我就随便抛,发现不少人在买,抛的我不敢抛了,过了两天就才发现跌下去了。
原来市场上有这么多人不去知道规则,所以有些时候规则是你挣钱的秘籍。我还记得郑商所的白糖、上海交易平台的黄金,上海交易平台黄金开出来的时候比美国黄金高30%,白糖开出来的时候,全税进口1000多元/斤,打到这个差价,不需要着急,我感觉金融行业,我做过不少一塌糊涂的行业,我感觉金融行业是最易财富自由化的行业,抓住那次机会。大家的研究人才总是谈一个大的平衡表,一个大的趋势,过剩,但假如你将来给顾客具体出方案的时候,我感觉触发点尤为重要,刚刚大家提到过一些增量、变量,就是说当大家出现新的增量和变量的时候,才是大家买卖入场的那个点,这个点才是大家要去给顾客提供就是说你做方案的时候,关注的是这个点。
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守纪律
最后一点,是大家长期存活市场非常重要的一点,就是纪律这个放到最后,其实就是说最非常重要的一点,当你从研究员变为买卖人才的时候,我感觉我刚开始是不懂基本面,后来是不懂技术面,后来感觉是全懂的,但还是差点被打爆,非常重要的一点是纪律,假如你从研究转为方案、买卖,培养一个习惯,就是你从每次入场的时候,止损,这才叫纪律。不少人都说纪律我都懂,但每次进场的时候止损,这才是真的的纪律。
第二个止损,你第一要问问自己能否止损,假如这个品种不是二次买卖的,你通过什么来止损,这就是后来大家为何走向套利,全球买卖,由于我通过全球买卖,我可以解决止损,或者大家做更多的套利和对冲能解决止损。
这就是我一个人的历程,也不成熟,给大伙讲讲,我感觉自己成长过程中怎么样打造一些哲学的、“术”的、到怎么样理解规则,现在打造我们的纪律,由于每一人都不同,我刚刚说的四点,每一个人都不同,你打造我们的体系,把这个体系健全。
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推荐几本书
最后我给大伙推荐一些书,我感觉现在上市面上不少书,不要读中国人的书,由于他们都在忙着挣钱,我建议大伙更多看美国的成熟市场的一些书,大伙必须要去悟,《对冲基金风云录》、《长期资本的破产》、《反身性理论》、《滚雪球》。
我期望大伙都打造一个滚雪球的理念,好处在什么地方?就是滚雪球和大家暴富有一个不同,在什么地方?假如你坚持滚雪球的理念,你的生活基本上都是飞快乐的,每年可能都在增长。我了解不少买卖者,十年,每年把我们的一百万年薪亏光,忽然有日赚了两个亿,这种生活方法我感觉不太好,为何?狂喜和狂悲。那样每年的财富增长,作为一个理性的研究员,我感觉是将来一个比较好的道路。