银河革新成长该抛还是持有?郑巍山:我营业额非常差,但比蔡嵩松强

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摘要

Hello,我是基姐,带你寻宝避坑选好基~大伙还记得半导体两大“渣男”——蔡嵩松和郑巍山吗?这两个基金经理都是AllIn半导体板块的,今年由于营业额太差,相同种类排行榜垫底,变成了难兄难弟。每次点开银河革新成长的评论区,都能感觉到

Hello,我是基姐,带你寻宝避坑选好基~

大伙还记得半导体两大“渣男”——蔡嵩松和郑巍山吗?

这两个基金经理都是All In半导体板块的,今年由于营业额太差,相同种类排行榜垫底,变成了难兄难弟。

每次点开银河革新成长的评论区,都能感觉到基民扑面而来的绝望感:

图源:每天基金

今天,就给大伙解析一下郑巍山的银河革新成长(519674)一季报,看看郑总又做了什么骚操作!

1、基本概况回顾

银河革新成长是一只偏股混合型基金,成立于2010年。

郑巍山从2019年5月接手管理,到今天有2年多了。

他接手之后,延续了这只基金重仓半导体的画风,持仓愈加激进,甚至出现过满仓半导体的状况。

结果刚好遇上半导体板块疯涨的行情,这只基金规模越冲越猛,由1.75亿冲到了2020年年底的巅峰184.86亿。

今年一季度,最新的规模是158.48亿,相比最高点已经降低26亿。

而且从数据来看,一季度申购份额是远远大于赎回份额的,总份额也是上升的,但资产规模还是有所降低。

只能从侧面说明今年这只基金净值跌太多了,大大拖累了资产规模。

2、收益如何了?

收益展示

郑巍山任职2年多时间里,这只基金累计涨了99.96%,同时段沪深300只涨了5.11%,跑赢市场这么多真很好。

等等!

虽然累计收益很好,但波动实在是太大了,动辄就会把之前赚的钱全部亏没。

而且从上图来看,从去年四季度开始,银河革新成长就开启了“跌跌不休”的日子。

下面大家详细看看它今年的表现:

2022年到今天,已经跌了33.82%,足足比大盘跌多了13个点。

回撤(下跌)

下面再看看这只基金今年的回撤状况:

那叫一个惨哇!

今年以来最暴跌幅为-36.82%,就发生在4月26日,股市狂跌的行情里。

从近一年数据来看,虽然股票仓位有所降低,但仍高达88.98%:

重仓半导体,加上高仓位运作,可以说碰上半导体板块行情不好的行情时,防御性几乎为零。

就像今年以来,半导体被市场抛弃时,这只基金只能一路下跌。买了这只基金的基民,只能自求多福了。

3、都调了什么仓?

前十重仓股剖析

银河革新成长混合总股票仓位88.98%,前十大重仓股占比77.07%,持股集中股特别高。

一季度重仓股变动不大,郑巍山的调仓逻辑就是:减仓半导体设施公司,加仓半导体设计类公司。

具体表目前:他剔除去万业企业,减仓北方华创等。

转而新增了兆易革新,加仓圣邦股份、瑞芯微等。

从重仓股来看,都是中大盘股,而且是半导体板块中的龙头公司。

这也符合郑巍山偏爱半导体细分范围龙头的投资风格。

既然猛搞半导体,下面拿它跟半导体ETF和蔡嵩松的诺安成长做个对比,看一下郑巍山的能力怎么样:

三者的走势都很相似,今年都跌得非常惨。

但郑巍山的银河革新成长跌得少一丢丢,绝大部分时候都压着蔡嵩松。

4、一季度说了什么?

大家先来看看基金的一季报解析:

虽然这只基金名字叫“革新成长”,郑巍山也不只一次强调过主要投资方向是硬科技范围。

但从他任职之后的数据来看,他并非多范围布局科技或成长股,而是一心一意猛搞半导体、芯片板块。

郑巍山有多年科技行业研究背景,善于在半导体行业中,依据企业的经营状况和行业变化做动态调整。

今年一季度,郑巍山没由于市场发生系统性风险而做调整,而是继续高仓位投资半导体、芯片板块。

他还是一如既往,从科技革新赛道里挖掘产业景气度高、公司成长性好的个股。

下面大家看看他在一季报是如何说的:

概要一下

郑巍山任职以来,银河革新成长累计涨了99.96%,跑赢大盘89个百分点,表现非常不错。

但2022年以来,由于成长板块迎来重大回调,这只基金累计下跌33.82%,比大盘跌多了13个点,营业额比较差劲。

值得注意的是,郑巍山不会由于市场发生系统性风险做调整,也不会由于成长风格或者半导体行业行情不好而调仓换股。

他还是继续高仓位投资半导体、芯片板块,重点买产业景气度高、公司成长性好的个股。

从这里也可以看出它的潜在风险:

1.个股、行业高度集中,加上高仓位投资半导体板块,风险很集中。

半导体行情来了,进攻性拉满;当芯片板块被市场抛弃时,防御性几乎为零。

2.国内半导体板块受国际政治环境和市场情绪影响很大。

虽有国家政策支持,但半导体这种高科技,需要高投入且周期长。加上国内半导体芯片制造技术薄弱,现在进步还不成熟,企业营业额在短期内未必有结果,这也会加强投资风险。

假如你同意不了这种风险的,就不要上车遭罪了。

最后,还是要跟大伙强调一遍:

基姐只做基金评测,不构成买入建议,投资是一个严肃且再三考虑后才能做的决策,大伙买基金要依据我们的目的收益和可承受风险综合考虑哦。

关注我,带你深入知道基金,洞察不容易知道的风险,选基不迷失方向。祝大伙早日发财!

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