多家基金仍看好创业板 前海开源严控中小创投资比例

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  克日创业板再现新高,基金机构以为创业板行情或泛起分化,意见不相一致。前海开源成为首家提出控制创业板、中小板风险的机构投资者。前海开源基金投资决议委员会于克日决议,将严控旗下基金投资中小板和创业板股票的投资比例。

  部门基金持有中小创比例不得超10%

  在近期创业板、中小板股票指数屡创新高之时,前海开源基金提出要控制上述两板风险,而且制订了详细的持仓划定。据领会,前海开源基金投资决议委员会的风险控制决议:对于净值在1.2元以上的基金,鉴于其净值防守垫较足够,公司决议在合规及授权局限内,基金仓位及投资中小板、创业板股票的比例由基金司理本人郑重自主决议;对于基金净值在1.2元以下及在上证指数4000点区域及以上点位刊行的新基金,在完全相符执法律例及基金条约划定的条件下,单个基金持有所有中小板和创业板股票的合计比例不得自动跨越该基金资产净值的10%。本条决议适用于公司旗下相符前述尺度的所有自动型基金、偏自动型基金、被动型基金,包罗分类指数走势与中小板和创业板指数高度相关的行业性被动型基金。

  据记者领会,虽然业内对于中小板、创业板股票的风险已经讨论较多,但公募基金公司从公司层面出发,以具有强制约束力的投资决议委员会指令方式,严控中小板、创业板股票风险,在公募基金公司照样首例。对于后市,前海开源并非所有转入主板,可能会选择空仓,或者对于夹杂型基金等设置其他投资品种。

  在市场一片乐观的气氛中,前海开源基金对市场转趋消极,并着手举行中小板和创业板股票风险控制,颇引人关注。

  为何此时严控旗下基金深度介入中小板和创业板股票?前海开源基金投资研究营业相关认真人示意,前海开源基金在创业板指数平均110倍市盈率、中小板指数平均70倍市盈率的时点上,出于对基金持有人耐久利益的珍爱,从风险控制的角度做出了响应放置。

  另一方面,前海开源以为相对而言蓝筹股的泡沫并不大。投研营业认真人示意,现在A股市场的总体泡沫水平远低于2007年6000点时,以沪深300指数为代表的蓝筹股总体泡沫不大,10%-20%的回调就基本可以释放泡沫、回到合理估值水平,与港股中资蓝筹股估值水平接轨。而在前海开源眼中,现在中小板和创业板的风险已经较高。

  多家公私募仍看好创业板

  凭证公然信息,前海开源基金联席董事长王宏远、投资决议委员会主席王厚琼,均为完整履历了中国基金业有史以来的4次牛市和4次熊市的基金业元老,风险控制的履历异常厚实。

  早在去年,当市场气氛低迷、上证综指处于2000点之际,回归公募的王宏远就曾率先指出,未来5-10年A股既不是小牛市,也不是中牛市,也不是大牛市,而是“特大牛市”。往后A股的快速走牛,也验证了他的先见之明。

  但在现在的市场中,众多公募基金抱团杀入创业板,相当多产物也取得了耀眼的业绩,此时前海开源关于风险提醒的声音相对有些孤独。记者采访了深圳多家重仓创业板的基金公司,相关基金司理均认可,当前创业板是存在一定的泡沫,但他们同时以为,泡沫与风险之间并纷歧定是等号。对比美国纳斯达克市场的历史生长来看,只管创业板短期上涨过快、估值过高,市场泛起一定的恐高心理,但还没有到最疯狂的阶段。另一方面,现在市场大逻辑没有发生改变,耐久牛市的基础没有竣事,资金在加速进场,相对主板而言中小板、创业板的发展空间更为伟大,也还将有更大的价值体现。也有基金司理以为,以为创业板风险高企的主要依据在于估值,但评估创业板需要更多更新的维度,对TMT尤其是互联网企业的估值方式需要不停进化。

  明曜投资董事长曾昭雄以为,已往三年涨得最好的股票是互联网股票,由于许多新的商业模式在不停兴起。信托再过5年A股会培育出互联网3.0的公司。对于外界有人指斥公募私募用许多的钱买创业板是在“买风险”,在曾昭雄看来,这种风险是相对的。当一个行业的市值在靠近历史高位、但市盈率很低,代表了这个行业、这些公司的盈利在历史最绚烂的时刻,这时用低市盈率去买入这个公司,和用相对高一点的市盈率买入一个高发展的公司相比同样有风险,而且风险更高。他举例称,2007年诺基亚在股价市值最高的时刻是10倍市盈率,苹果那时在最低点有90倍市盈率,效果诺基亚从最高到最低点跌了80%,而苹果涨了100倍。

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